Pra sempre talvez você queira ler: no horizonte previsível (10-20 anos)

1 - A bolsa americana vai subir pra sempre.

Além do óbvio fato que os EUA continuam sendo o país mais produtivo do mundo, simplesmente o fato que as empresas fazem buyback faz as ações (e o lucro por ação subir).

Não tente shortear uma tendência. Sim, de vez em quando ela cai 50% como em 2008, mas você não é nenhum Michael Burry.

2- O real vai se depreciar pra sempre.

No longo prazo, a diferença de preço de moedas é o diferencial de inflação. Nos EUA a inflação estrutural é menor que a nossa, portanto a nossa moeda vai se depreciar pra sempre. Além disso, quando a moeda sobe, itens importantes da cesta como transporte e alimentação sobem, que faz a inflação subir e a moeda depreciar ainda mais. Não há escapatória deste ciclo, apenas colocá-lo num patamar razoável.

Por que nossa inflação é estruturalmente maior que a americana? Além do fato de bens importantes serem cotados em dólar, como somos pobres, alimentos e transportes são bem mais relevantes dentro da cesta de alimentos do que lá. Então um choque como estamos tendo agora acontece de sentirmos bem mais.

Muitos contratos são indexados ao IPCA e/ou ao IGP-M. Inércia inflacionaria é algo real.

3- A bolsa brasileira não é a bolsa americana.

Ao contrário da bolsa americana, que vence a renda fixa em qualquer janela maior que 20 anos, a nossa bolsa perde do CDI e perde da inflação. Não vou dizer que nossa bolsa não possa subir estruturalmente, mas é pouco óbvio que ela tenha um prêmio de risco para a nossa renda fixa. Atualmente você pode lockar um IPCA 5% por 25 anos. Se você quiser investir em bolsa, você precisa achar que vai conseguir algo substancialmente melhor que isso para valer a pena o risco de investir em Equities.

4- A nossa bolsa só vai piorar, as melhores empresas estão listando lá fora ou planejam listar.

Se você quer hold BOVA11 como se fosse o John Boggle, más notícias. Nossas empresas mais inovadoras como Stone, XP, Nubank e VTEX listaram lá fora.

5- O Brasil não vai virar a Venezuela.

O nosso país é muito importante e temos uma elite boa o suficiente para impedir um Maduro. Ou um Pinochet. Isso não significa que vamos nos tornar a próxima Índia.

6- Você sabe muito pouco pra ter qualquer opinião, em particular uma opinião macro, em particular uma opinião macro sobre a economia americana.

Vamos aos fatos. Traders macro como Soros já ganharam muito dinheiro prevendo o movimento dos mercados. Vários ativos como o S&P 500, moedas como o Real e renda fixa são ativos super líquidos e observados e estudados por muita gente inteligente e com mais recursos que eu e você. Pode até fazer sentido você apostar com o consenso, na hipótese de que ele esteja sendo conservador, mas você precisa entender que você não sabe nada sobre a direção do ibovespa ou do S&P 500.

Isso não significa que um investidor pessoa física não possa ser capaz de ter sucesso investindo ou fazendo stock picking. Mas você precisa ter algum tipo de vantagem. O Peter Lynch explica isso em seu livro One Up in Wallstreet. Por exemplo, se você é um médico, por que está investindo em mineradoras?! Escolha empresas de medicina, onde você entende as tendências!

Melhor ainda se forem ações órfãs.

7- Está desconfortável com o preço das ações? Ainda existe dinheiro.

Se você continua desconfortável com o preço das ações, você pode simplesmente sentar em cima de dinheiro. A selic já está ficando atraente e mais ainda se você quiser comprar algumas NTN-Bs. Tem LCA de banco bom por aí que paga IPCA 5% ou mais. O Buffett está sentado em cima de 200B. Não importa apenas retorno, mas também sua sanidade. Você não é o Soros pra querer ser o trader macro.