Analog zu [Start] Grundlagenwissen für das investieren/anlegen soll dieser Beitrag eine zentrale Anlaufstelle zum Thema Factor Investing sein. Das verlinkte Grundlagenwissen setze ich voraus. Dies ist keine Anlageberatung und ich rate jedem Investor zur eigenen Recherche. Ich teile hier Erfahrungen eines deutschen Privatanlegers als Ergänzung.

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Für wen ist Factor Investing geeignet und sollte man das machen?

Factor Investing ist ein Thema, das ein Großteil der Privatanleger ignorieren kann, weil

• es komplizierter bzw. stellenweise auf den ersten Blick kontraintuitiv ist
• man mehr Geduld braucht
• die Produkte teurer sind, sodass man umso mehr felsenfest überzeugt sein muss.

Factor Investing passt zu einem, wenn

• einem ein (World-)ETF zu langweilig ist
• man sehr langfristig denkt und für Überrendite bereit ist, noch längere Durststrecken zu ertragen.

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Was sind Faktoren?

Factor Investing - die Basics von Gerd Kommer

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Welche Faktoren sind gut?

Prinzipiell sind eher wissenschaftlich gut untersuchte Faktoren zu empfehlen.

Andrew L. Berkin und Larry E. Swedroe benennen in ihrem Buch Your Complete Guide to Factor-Based Investing: The Way Smart Money Invests Today einige Kriterien, die ein Faktor erfüllen sollte. Das für mich wichtigste Kriterium dabei ist intuitiv. Konkret: Gibt es eine intuitive risiko- oder verhaltensbasierte Erklärung, warum ein Faktor existiert und auch nach Bekanntwerden weiter bestehen sollte?

Hier (und bei den anderen Kriterien wie dauerhaft vorhanden oder über verschiedene Sektoren/Branchen stabil) trennt sich die Spreu vom Weizen und der sogenannte Faktor-Zoo, eine theoretisch beliebig erweiterbare Aufzählung von vermeintlichen "Faktoren", reduziert sich auf eine gute Handvoll. Das Verhältnis ist ähnlich wie das Verhältnis zwischen den Brot- und Butter-Indizes wie MSCI ACWI/World sowie FTSE All World und den unzähligen weiteren Indizes verschiedener Geschmacksrichtungen.

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Multifactor oder Single Factor Investing?

Vorwissen: Integriertes Multifactor Investing von Gerd Kommer

Genauso wie die Diversifikation beim marktbreiten Anlegen sinnvoll ist, kann über Faktoren hinweg diversifiziert werden. Insofern ist grundsätzlich eher ein Multifaktor-Ansatz empfehlenswert, allerdings nur unter der Prämisse, dass einen alle "enthaltenen" Faktoren überzeugen.

Bleibt noch die Frage nach den Produkten:

Für einfaches Multifactor Investing spricht eher

• die geringeren Kosten pro ETF
• die höhere Flexibilität
• , dass die Produkte in Summe eher stärker diversifiziert sind.

Für integriertes Multifactor Investing spricht eher

• die theoretische Überrendite
• , dass weniger Produkte notwendig sind.

Auch das möchte ich gerne wieder ins Verhältnis setzen: Einfaches vs. integriertes Multifactor Investing verhält sich ähnlich wie FTSE All World vs. 70 % World und 30 % EM - am Ende eher eine Geschmacksfrage.

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Weitere Quellen und Meinungen:

• der YouTube-Kanal von Finanzfluss hat einige gute Videos zum Thema Factor Investing
• Podcasts "Der Finanzwesir rockt": Einstieg zum Thema und Streitgespräch zwischen Gerd Kommer und Professor Martin Weber (ARERO-Gründer) (jeweils ein wenig scrollen, um den eingebetteten Player oder Downloads/Verlinkungen zu nutzen)